(相关资料图)
宏观经济及终端需求影响犹在，机械板块整体业绩承压
受宏观经济下行、终端需求疲软等因素影响，2023年Q1机械设备板块营收、净利润增速均呈现下滑。2023年Q1机械设备板块营收同比+3.1%，归母净利润同比+3.6%。盈利能力小幅修复，毛利率23.25%，同比+1.80pct；净利率6.84%，同比+0.05pct。
能源与重型机械：核电、火电景气上行，板块净利润持续上升
2023年Q1能源与重型机械板块净利润稳健增长。2023年Q1能源与重型机械板块营收493.39亿元，同比+12.0%；归母净利润27.96亿元，同比+34.0%。研发费用同比+11.3%。目前我国核燃料运输容器等关键设备国产化率仍较低，国产厂商持续加大研发支出抢占海外厂商份额。核电核准加速、火电装机量增速有望迎来拐点，自主可控需求下，国产核心设备需求增长，景气度有望持续。
机床工具、机器人板块盈利能力修复，工控板块景气度下行
机床工具板块2023年Q1机床工具营业收入56.41亿元，同比下降1.7%，营收降幅有所收窄；归母净利4.83亿元，同比上升5.0%，利润水平持续修复。净利表现持续改善。2023年Q1销售毛利率24.40%，较2022年同期下降0.31pct；2023年Q1销售净利率8.31%，较2022年同期提升0.49pct。机器人板块2023年Q1机器人行业营收73.45亿元，同比上升24.5%；归母净利润5.36亿元，同比上升53.7%。盈利能力较2022年全年修复明显，毛利率24.72%，净利率7.27%。合同负债68.68亿元，与上年同期相比未见明显增长。工控设备板块2023Q1实现营业收入139.62亿元，同比+3.1%，增速有所下降。归母净利润14.88亿元，与2022年同期持平。毛利率有所修复，2023Q1为32.70%，同比+0.72pct；净利率略有下降10.88%，同比-0.36%。
激光设备合同负债增幅较大，刀具行业营收增速反转
激光设备板块2023年Q1营业收入84.4亿元，同比上升0.1%，归母净利润为5.98亿元，同比下降8.2%。销售毛利率28.62%，同比下降0.57pcts；销售净利率7.21%，同比下降0.75pcts。合同负债涨幅较大。2023年Q1达67.88亿元，同比增长48%，板块未来收入有望高增。伴随2023年宏观经济复苏，激光设备板块有望迎来盈利能力修复。刀具行业相关标的2023年Q1平均营收7.94亿元，同比上升5.31%；平均归母净利0.46亿元，同比下降6.65%。刀具行业2023年Q1平均销售毛利率34.36%，同比下降0.07pct；销售净利率16.99%，同比下降0.22pct。平均库存周转天数持续上升，2023年Q1达189.45天，同比上升17%。
风险提示：宏观经济复苏不及预期，细分领域国产替代进度不及预期。
