政策利率接连调降!继 6 月 13 日 7 天逆回购 ( OMO ) 操作利率和常备借贷便利 ( SLF ) 利率调降 10 个基点后,15 日中期借贷便利 ( MLF ) 利率也下调 10 个基点。分析人士预计 20 日即将公布的贷款市场报价利率 ( LPR ) 或亦调整。
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央行为何此时密集降息?传递怎样的信号?房贷又能少还了吗?
6 月 15 日,7 天逆回购操作利率和 MLF 利率。利率 " 联动 " 下调
据央行官网 13 日早间消息,央行以利率招标方式开展 20 亿元逆回购操作,利率降至 1.9%。13 日晚间,央行又公布了最新 SLF 利率表。SLF 利率下调后,隔夜品种为 2.75%,7 天期品种为 2.90%,1 个月期品种为 3.25%。15 日,央行开展 2370 亿元中期借贷便利,MLF 中标利率降为 2.65%。
6 月 13 日,SLF 利率表。为何多品种利率都出现调整?不同利率有何区别?实际上,这三类利率都是我国政策利率体系中重要的组成部分。其中,OMO 是短期货币政策工具,MLF 是提供中期基础货币的货币政策工具,SLF 则是央行正常的流动性供给渠道。
在集体下调背后,反映出多类利率背后的 " 联动 " 关系。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对媒体表示,央行近期降息配套动作,就是通过 " 逆回购利率—利率走廊上限利率 ( SLF ) — MLF 利率—贷款市场报价利率 ( LPR ) —贷款利率 " 的传导机制。
从历史经验来看,7 天期 SLF 利率与 OMO 利率的利差为 100 个基点。MLF 利率则常随 OMO 和 SLF 利率同向、同幅波动。因此,在 13 日 OMO 调整后,业内普遍认为,SLF、MLF 利率下降属于预期之中的调整。
时隔十个月的降息 为何在此时?
在本轮调整前,OMO、SLF 和 MLF 利率均已连续十个月按兵不动,上一次变动还是在 2022 年 8 月 15 日。
为何时隔多月降息?就在近日,央行行长易纲赴上海调研时指出,人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策,加强逆周期调节,全力支持实体经济,促进充分就业,维护币值稳定和金融稳定。
在当前经济背景下,专家认为,本轮央行 " 三箭齐发 " 降息正是加强逆周期调节的行动,释放出支持实体经济的积极信号,有利于引导市场预期,提振信心。
央行最新公布的金融数据显示,虽然当前信贷与社融增量总体维持稳健,但仍有待提振。5 月,社会融资规模增量为 1.56 万亿元,同比少增 1.31 万亿元;人民币贷款增加 1.36 万亿元,同比少增 5418 亿元。
此外,从物价水平看,5 月全国居民消费价格指数 ( CPI ) 环比下降 0.2%,同比仅上涨 0.2%,低于市场预期。
招联首席研究员董希淼接受中新财经采访时表示,今年以来,我国宏观经济有所恢复,但恢复的态势还不够稳固,市场主体信心和预期仍然较弱,部分中小微企业尚未走出困境。
董希淼提到,央行 13 日下调 7 天逆回购操作利率,传递出政策利率有所松动的迹象。随后,SLF 和 MLF 利率也下降 10 个基点。政策利率下降,有助于进一步降低银行资金成本。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,央行降息有利于减轻企业和个人贷款的利率负担,同时推动资金流入到投资领域和消费领域,刺激经济复苏。
若 LPR 下调,房贷又能少还了?
随着 MLF 利率下调,作为利率传导下一环的 LPR 也被认为有很大可能性会在本月调降。
董希淼表示,本轮央行利率调整,叠加 2022 年 9 月以来存款利率已经多轮下调、银行负债成本有所下降,使得本月 LPR 有望结束连续 9 个月的 " 按兵不动 ",或将下降 5 至 10 个基点。
值得一提的是,如果 LPR 下调,与 LPR 紧密相连的贷款利率也有望迎来新一波调整。董希淼提到,LPR 下调有利于促进房地产市场平稳健康发展,存量房贷和新增房贷利率都将下降,住房消费者负担减轻,还有助于提振居民消费和投资。
针对当前经济运行情况,董希淼认为,下一步,还需尽快采取针对性的措施,稳住市场主体预期,提振市场主体信心,进一步提振消费和投资。
来源:中国新闻网
编辑:傅璐
责任编辑:范菁
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